净利润增长停滞，年内关店200家，食品安全问题频发，大股东接连减持，外延扩张掩盖不了其内在缺陷。过去，网络名人品牌深陷转型问题。

近日，三只松鼠股份有限公司(300783，SZ，以下简称& quot三只松鼠& quot)公告称收到持有公司5%以上股份的股东nicegrowtlimited 《减持计划告知函》，拟减持股份。6个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份，合计不超过2402.83万股，即不超过公司总股本的6%。

值得注意的是，三只松鼠在过去一年里共发布了12次减持公告。此次减持的股东是知名风险投资IDG的基金。这是解禁后启动的第五轮减持。降价的原因是& quot他们自己的资本需求& quot。此外，由徐新掌舵的今日资本旗下基金LTGROWTH继续出售三只松鼠股票。

据网易财经此前报道，三只松鼠上市后，股价在& quot凝视& quot首都这边的。不到一年的时间，从14.68元/股的发行价涨到最高91.59元/股(不再有权)，总市值一度超过360亿元。随后，三只松鼠陷入了& quot不利的收入增长& quot。

从业绩来看，其营收自2020年上市以来首次出现下滑。财报显示，三只松鼠营收下滑3.72%，至97.94亿元。为了寻求第二条增长曲线，三只松鼠也首次布局新产品(方便快餐、婴儿食品、宠物食品、定制婚庆)，但截至2020年底，三只松鼠新品牌仍处于亏损状态，贡献收入7611.77万元，净亏损4042.79万元。

2021年，三只松鼠的营收仅增长0.24%，而2022年则大幅下降。财报显示，2022年前三季度营收53.33亿元，同比下滑24.57%，净利润9349.96万元，同比下滑78.86%。对于净利润下滑的原因，三只松鼠表示：& quot主要是公司战略转型阶段收入和毛利波动，同时加大坚果品类宣传力度，增加成本所致。"

由于过度依赖线上电商渠道，虽然线下渠道在2016年开始发展，但到目前为止线下渠道占比仅为33.69%。2021年，其线上渠道业绩开始大幅下滑，营收占比从2019年的90%下降到2021年的66.31%。2022年上半年，天猫和JD.COM的业务收入也有所下降。天猫营收11.97亿元，同比下降25.56%；JD。COM营收11.19亿元，同比下滑21.64%。由于市场正在被竞争侵蚀，推广费不断上涨，但毛利率却在下降。

不平衡的业绩也让三只松鼠失去了资本的青睐。自2020年7月其首发限售股解禁后，大股东NiceGrowthLimited及其一致行动人GaoZhengCapitalLimited减持套现。至2021年4月26日，共减持2033.43万股。减持比例为公司总股本的5.0846%。

随后，三只松鼠的第二、第三大股东开始减持套现，公司股价也出现暴跌。数据显示，2020年5月三只松鼠股价达到最高点91.34元/股，随后股价断崖式下跌，2020年12月跌至最低值39.25元/股，跌幅超过57%。截至目前，股价已跌至22.35元/股，较历史高点下跌约76%，市值蒸发超过280亿元。

有分析称，IDG作为一路投资的老股东，持股已经不到12%，跌了一大半。它将每半年减持一次。2021年，其股票综合回报率仍在50倍以上。在测试中