浦发银行：曾经的“对公之王”为何连续两年业绩双降？
导语：激进策略导致的风险，近年来逐渐暴露。
浦发银行发布的上半年业绩，几乎创下近10年最差记录。
8月9日，浦发银行（600000.SZ）发布的2023年半年度业绩快报显示，今年上半年，浦发银行实现营业收入912.3亿元，同比下降7.52%；归母净利润231.38亿元，同比下降23.32%。
浦发银行2023年上半年营收和归母净利润“双降”，来源：浦发银行业绩快报
值得关注的是，从2021年至2022年，浦发银行已实现营业收入及归母净利润连续两年负增长，成为国内唯一一家连续两年“双降”的上市银行。如按照目前趋势下去，甚至有可能浦发银行创下连续三年“双降”的记录。
扎根于中国最活跃的长三角，曾经的中国境内首家中外合资的商业银行、也是中国商业银行先行者之一的浦发银行，近三年的业绩为何如此糟糕？
01 风险逐渐暴露
近几年浦发银行经营发展退步，与之前管理层战略决策调整有很大关系。只不过，很多风险和问题近两年才逐渐释放和暴露出来。
浦发银行现任高管，从履历上来看，其曾在人民银行、外管局、上海金融监管局等监管或政府部门工作，商业银行从业及管理经验较为匮乏。从行业视角看，高管一线从业经验缺位，或影响浦发银行的战略规划及实施的合理性和有效性。
值得注意的是，现任行长潘卫东于2015年加入浦发银行担任副行长时，主要负责零售、科技等板块的业务。2016年，浦发银行的零售业务在开始了激进扩张。
战略决策调整的后果之一，是激进发展零售端的消费贷和信用卡业务导致不良率持续增加，以及近些年出现的相关减值损失大幅计提。
2016年前后，浦发银行开始大举扩展消费贷和信用卡业务。年报数据上也佐证了这一点：浦发银行从2015年至2017年三年间信用卡应收账款增长近3倍，从2016年至2018年三年间消费贷增长近3倍。
2014年-2022年浦发银行个人贷款分类情况（单位：亿元），数据来源：浦发银行年报
与此同时，浦发银行的信用卡应收账款和消费贷的不良贷款率却在逐年提升，直到近两年这两块业务增长放缓，不乐观的数字才稳定下来。
此外，零售业务激进策略导致的风险逐渐暴露。浦发银行近几年的信用计提减值损失大幅增长，几乎超过营收的三分之一，严重拖累利润。
浦发银行2017年-2022年信用卡贷款和消费贷不良贷款率变化情况（单位：%）来源：浦发银行年报
浦发银行2014年-2022年信用减值损失变化情况，来源：浦发银行年报
战略决策调整的后果之二，作为全国性股份制银行浦发银行把主要发展重心放在了长三角。
截至今年6月底，浦发银行在长三角区域内分支机构近500家，占全行比例超过三成。该区域内贷款余额1.17万亿元，在37家境内分行贷款占比近四成。
长三角虽然是全国经济最活跃的区域之一，但放眼全国范围，能为浦发银行能带来的业务体量还是小了些。
为了完成管理层设定的规模增长目标，浦发银行长三角的贷款业务在息差上作出了一定折让。在9家A股上市全国性股份制银行中，浦发银行息差水平排在倒数第二位，仅高于民生银行。
2022年A股上市全国性股份制银行的净息差水平，来源：各银行年报
02 经营效率指标连续六年下降
收入和利润“双降”背后，体现出浦发银行的机制僵化。
2017年震惊中国银行界的浦发银行成都分行775亿造假案，暴露出浦发银行内控存在巨大漏洞。
该事件发生后，相关部门全面收紧对浦发银行的监管。浦发银行总行也加强了对各业务条线、各分行的统一管控，意在把控风险源头。
内部管控力度加剧，回过头看，某种程度上束缚住了浦发银行业务拓展的活力，且降低了经营效率。
浦发银行的加权平均净资产收益率（ROE）和平均总资产收益率（ROA）连续六年下降，分别从2016年的16.35%和0.98%下降到2022年的7.98%和0.62%。从数值上来看，其经营效率几乎削弱了一半。
2022年同业比较数据上，在9家A股上市全国性股份制银行中，浦发银行的人均利润、ROE和ROA分别排在倒数第四位、倒数第二位和倒数第三位。
2022年A股上市全国性股份制银行的经营效率指标情况，来源：各银行年报
03 信用卡业务是客户投诉重灾区
与其他市场化程度高的股份制银行比较，浦发银行的客户服务水平也有不小的差距。
根据原银保监会披露，2022年浦发银行被消费者投诉总量达18805件，同比增长13.88%，连续两年在股份行中投诉量最高。其中，浦发银行着重发展的信用卡业务是投诉的重灾区，占总投诉量的比例高达82.48%。
此外，相比其他股份制银行，浦发银行薪酬竞争力也较弱。不仅员工薪酬待遇迟迟不能提高，近两年还多次降薪裁员，导致人才大量流失。
A股上市全国性股份制银行的2022年人均薪酬情况，来源：各银行年报，阿尔法工场整理
04 总结
同期瑞丰银行和江苏银行都发布了稳健向好的业绩快报。业界认为，浦发银行难尽人意的半年答卷仅是个例。
一直以来，浦发银行发展偏重依赖对公业务和长三角地区，曾享有“对公之王”的称号。但近年来大环境因素，加上频频发生的企业违约，浦发银行对公业务增长出现停滞，且不良率升高，昔日的优势已不再。另一方面，浦发银行非利息收入增长缓慢，零售业务转型显艰难。
对浦发银行来说，调整容错率已经越来越低。如何让公司重回增长正轨，不仅投资者颇为关注，更是浦发银行管理层无法忽视、亟待解决的重要问题。