8月21日中午，中国平安在上海、香港两地举办2026中期业绩发布会，董事长马明哲率一众高管回应外界热点问题，其中险资投资成为焦点。

马明哲

记者注意到，今年以来，整个A股市场上半年分化比较大，尤其是科技股波动比较大，而以股票为代表的1.3万亿元权益类投资正是中国平安的一个重要的险资“资产包”。上半年资本市场的变化有何冲击？又是否影响下半年的投资策略？

谈及投资理念和策略，中国平安联席首席执行官郭晓涛强调，平安的投资理念核心在于资产与负债的匹配，让投资回报能够穿越周期，形成长期、健康、可持续的发展。

股票类资产配置近万亿元，

高股息类占比超六成

作为“长钱长投”的代表，截至6月30日，平安的保险资金投资组合规模6.61万亿元，较年初增长1.9%。

那么，这6万多亿元险资如何配置？南都湾财社记者注意到，今天中国平安在中期业绩发布会上透露的投资资产结构显示，以债券为主的固收类投资资产达到4.8万元，整体占比73%，是典型压舱石；以高息股票、科技成长股、权益型基金为主的权益类投资资产达到1.33万亿元，整体占比为20%，其中股票类超过9600亿元（高息股票占比66%，科技成长型股票34%），基金超过3100亿元；以不动产等为代表的另类及其他类投资约为4800亿元，整体占比7%。

“六个匹配”的投资原则，

首提“账户匹配”

“我们看投资的时候并不是仅仅看投资，核心是看资产和负债的匹配，从而让投资回报能够穿越周期，形成长期健康可持续的发展，这是我们的投资理念。在这样理念下，有一个‘六个匹配’的投资原则。”郭晓涛称，平安新提出了“六个匹配”的投资原则，即久期匹配、收益率匹配、流动性匹配、资本匹配、监管匹配和账户匹配，其中今年新增了“账户匹配”原则。郭晓涛解释，原因在于“公司负债端已全面转向分红型产品”。

郭晓涛

那么，如何稳住投资收益的基本盘尤其是权益类投资？谈及上半年的权益市场，郭晓涛坦言，上半年资本市场波动较大、不同风格板块持续轮动，对机构投资人是一场考验。截至6月30日，公司的综合投资收益率、净投资收益率、总投资收益率均保持稳健，核心在于资产配置的均衡。

两大方法论：

长期看好资本市场、坚持均衡配置

郭晓涛披露了平安在资本市场的几个原则：一是长期看好中国经济发展的韧性，资本市场是中国经济的晴雨表，对资本市场长期健康稳定发展长期看好；二是坚持均衡配置，以高息股作为坚实底仓，同时配置成长股，尤其看好科技板块。“科技、AI、高端制造、创新药、医药、能源类、资源类板块都与中国经济长期发展紧密相关，因此长期看好。”他如是阐释。

除了上述两个原则，他还提到，平安在一些高科技AI明星项目上的投资和参与，正是对科技板块长期看好、坚持多元化布局和一二级市场联动策略的结果。比如，不仅在二级市场上投资优质科技股和AI股票，也会在一级市场上通过与PE、优质管理人合作提前布局，将产业资本与金融资本结合，对中后期成熟稳定的项目大胆投入。

郭晓涛总结称，资产与负债的匹配是“大项”，配合“六个匹配”原则，对中国经济长期稳健发展的判断，以及综合配置、多元化布局，他相信这一投资策略能够穿越市场周期、抵御市场高波动，创造稳健的价值。

采写：南都·湾财社 研究员 袁泽睿 记者 卢亮