本月有3000亿元MLF到期，这意味着MLF续作加量2000亿元，为连续两个月加量续作，且加量规模较上月扩大1000亿元，符合市场预期。

从本月中期流动性来看，经历了“前收后放”过程：6月5日3个月期买断式逆回购缩量3000亿元，6月15日6个月期买断式逆回购等量续作，6月25日1年期MLF加量2000亿元。

对此，东方金诚首席宏观分析师王青在接受风口财经记者采访时表示，6月初市场流动性延续偏松状态，央行通过包括7天期质押式逆回购、3个月期买断式逆回购等在内的各项短、中期公开市场工具，持续实施净回笼，引导市场利率向政策利率附近回升；6月中旬开始，前期市场流动性偏松局面已明显扭转，是6月25日MLF续作加量2000亿元的一个重要背景。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼对风口财经记者表示，在本周公开市场有约2.2万亿元资金到期的情况下，央行一方面通过连续大额逆回购净投放注入短期流动性，另一方面加量续作MLF注入中长期资金，在季度末、半年底关键节点维护市场流动性充裕，有助于平抑半年度考核、理财产品赎回等因素引发的季节性波动，稳定金融市场预期，促进金融市场平稳运行。

除此之外，在王青看来，这次MLF加量2000亿元还有两个重要原因：

一是受新增地方政府专项债发行提速带动，6月最后一周政府债券融资规模大幅上升；二是二季度以来宏观数据出现一定波动，接下来银行有可能加快对基建投资和制造业投资的信贷投放节奏，推动投资止跌回稳。

“MLF加量续作，能够满足金融机构较长期限资金需求，支持政府债券顺利发行及银行加大信贷投放力度。”王青说。

分析人士认为，在市场流动性偏松阶段过后，接下来包括MLF在内的中期流动性政策工具将在整体上恢复加量续作。这是下半年支持政府债券发行，显示货币政策延续支持性立场的一个重要发力点。

往后看，王青认为，伴随此前高油价对全球经济的拖累效应显现，以及美国关税政策还有较大不确定性，下半年我国出口增速有下行趋势，而国内消费、投资需求需要提振。三季度稳增长政策有望适度发力，其中货币政策在降息降准方面都有一定空间。这是下半年促消费扩投资、有效对冲外部不确定性的一个重要发力点。

“展望未来，数量型工具或将成为下半年货币政策适度宽松的主要着力点。”董希淼也认为，三季度预计将是年内政府债券供给高峰，货币政策配合财政政策的必要性可能进一步抬升。随着3月以来央行连续净回笼中短期资金，货币工具存量额度已有下行，不排除后续通过降准等方式补充流动性缺口的可能性。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）