金句提炼：

注重绝对收益目标和最大回撤

标的的胜率重于赔率

震荡多变的市场环境下，稳健收益与风险控制成为基金投资的核心重点。汇添富基金经理胡奕围绕自身投资框架、资产配置逻辑、市场应对方式及回撤控制体系进行了阐述。

在产品管理的核心侧重点上，胡奕明确表示，自己始终以绝对收益目标和最大回撤控制为核心导向，优先保障组合稳健性。基于这一目标，其持仓的股票、转债等各类底层资产，均严格把控安全边际：股票标的重点筛选估值合理、具备安全垫的个股，转债投资则以低价转债为主，从底层资产源头规避大幅回撤风险。同时，她坚持标的胜率重于赔率的选股选基逻辑，不追逐高波动、高不确定性的机会，优先布局能够持续贡献稳健正收益的标的，以多数资产的稳定盈利，夯实组合绝对收益基础。

针对固收与权益资产的配置逻辑，胡奕摒弃高频择时操作。她认为，产品资产配置比例始终围绕组合预设的中枢定位开展，不随市场短期波动频繁调仓，投资核心聚焦优质底层资产的筛选与布局，通过长期持有、耐心等待兑现收益，以此降低高频交易带来的不确定性风险。

在市场策略调整层面，其操作遵循“常态稳配、拐点微调”的原则。日常市场波动中保持组合结构稳定，仅在判断市场出现趋势性重大转向时，才会对仓位进行大比例偏离调整，兼顾投资稳定性与市场适应性。

对于投资者最为关注的回撤控制问题，胡奕搭建了主动+被动双重风控体系，全方位锁定组合风险。主动风控维度上，主要通过四大维度筑牢安全垫：精细化久期管理、合理分散信用分布、聚焦低价转债布局、个股分散持仓且严控估值风险，从资产端、结构端主动规避潜在回撤。被动风控维度上，坚持底线思维，当市场大幅波动、组合回撤临近预设的最大回撤目标时，会主动下调权益仓位，收缩整体风险敞口，守住产品回撤底线。

风险提示：基金投资有风险。本文所引用的基金经理观点不构成任何投资建议。