就在全球油价持续低迷的当下，美国石油产量却悄悄刷新了历史纪录。据最新的数据统计，今年美国的原油日产量均已突破1361万桶，高于去年的相应值竟多了38万桶，甚至可将一个中等的产油国的全部家当都塞了进去。而9月的实际产量更是冲上1384万桶，连墨西哥湾的产能都回到了疫情前的水平。

反观油价，却是一路走低。WTI原油价格从6月的78美元跌到9月底的65美元，近期甚至跌破60美元关口。国际能源署和摩根大通都指出，当前全球每天多出370万桶原油卖不出去，库存堆得比疫情时还高。这种“产量往上冲、油价往下掉”的反常操作，背后其实是美国能源战略的一盘大棋。

第一张底牌：成本压到极致，低价照样赚钱

页岩油早已不是过去那个“高成本玩家”。技术升级让开采成本大幅降低，二叠纪盆地的新井每天能产出1200桶原油，效率比几年前翻了一倍。调查显示，页岩油钻新井的盈亏平衡价在55-65美元之间，而已投产油井的运营成本只要41美元。即便油价跌到60美元，每桶仍有10多美元的利润空间。这就好比开奶茶店，成本5块卖15块，就算降价到12块，照样有的赚。

第二张牌：抢市场争话语权，趁你病要你命

美国增产的另一个算盘是抢占全球份额。OPEC+内部今年累计增产了220万桶，但内部矛盾重重：沙特拼命增产想夺回市场，俄罗斯却因制裁产能受限。美国趁机把出口量拉到432万桶/日，环比涨了43万桶，直接撬走欧洲、亚洲的客户。更关键的是，俄乌冲突可能落幕，一旦俄罗斯原油回流，美国提前扩产就能让对手“无位可坐”。

第三重驱动：政策补贴+资本理性，不盲目只求精

美国政府今年7月推出税收法案，把联邦矿业用地的土地使用费从16.67%降到12.5%，明摆着鼓励油企多钻井。但资本层面却比过去冷静多了。

上市油企不再盲目开新井，而是把钱花在老井提产和股东分红上。如先锋这样的自然资源型公司更倾向于“赚钱养老”而非“乱掰能量”，将有限的增产能力都用来为股东的分红做打工仔。这种“精耕细作”的模式，既维持了产量，又避免了过度投资的风险。

不过美国这波操作也埋下了隐患。二叠纪盆地的钻机数量比去年少了52台，是2020年以来最多的一次，说明高产油区快挖到头了。EIA已经下调明年产量预期，如果油价真跌到50美元以下，许多高成本区块可能被迫停钻。

全球市场更是暗流涌动，尽管OPEC+的最新一揽子对油价的“出手”将明年一季度的全球原油总产量暂不再增，但鉴于前期的产量大幅度的“放水”已经使得全球的原油供应过剩的局面难以在短期内逆转。

EIA预测，2026年布伦特原油可能跌到52美元，接近五年最低点。但随着这场全球的产量与价格的拉锯战的不断加剧，最终将会让全球的能源的定价权进一步的向美国倾斜，而传统的产油国的的话语权也将逐渐的削弱。