上证指数在3800点附近持续震荡之际，沪深300ETF华夏（510330）等多只头部沪深300ETF，在12月17日午后时段（13点30分-14点）出现成交额集中放量。市场解读为，或有神秘大资金通过宽基ETF入场托底。相比之下，去年9月发行的中证A500指数相关ETF，全天成交情况均衡，不存在单独13点30分-14点集中放量的情况。新一代“核心资产”代表指数为何“受冷落”？

分析人士指出，这种差异主要源于多方面因素：其一，沪深300ETF发行时间更早（2012年），历史累计规模超万亿元，流动性充足，能高效容纳大额资金进出；其二，沪深300与中证A500等指数成分股存在重叠，大资金通常已重仓沪深300等核心宽基，在市场关键时点直接加仓更为便捷，既能托举指数、稳定市场，也能使A500等指数的成分股间接受益于资金涌入。

此外，中证A500指数目前缺乏期权等衍生品工具，单只ETF规模相对较小（约300亿元），可能限制了大资金的配置灵活性。同时，费率和估值也是重要考量：沪深300ETF华夏管理费率低至0.15%/年，为同类产品最低；沪深300指数重仓金融板块（权重约23%），估值水平较中证A500更低，对大资金更具吸引力。

尽管如此，中证A500作为新一代均衡型宽基指数，长期价值并未被否定。未来若相关期权衍生品市场发展成熟，其ETF产品有望纳入更多机构资金的投资范围，成为市场稳定的辅助工具之一。当前资金流向差异更多反映了在特定市场环境下，大资金基于效率、规模和风险偏好的现实选择。而沪深300作为A股标杆性指数，仍有其不可替代的地位和优势。

每日经济新闻