1.外汇储备是近年来中国人民银行投放基础货币的主要渠道。1994年外汇管理体制改革后,中国实行有管理的浮动汇率制度。为避免人民币汇率大幅波动,中国人民银行通过在外汇市场上买卖外汇来影响外汇市场的供求,保持人民币汇率相对稳定。外汇储备增加,基础货币也相应增加;反之,当外汇储备减少时,基础货币也相应减少。
2.公开市场业务也是近年来人民银行调节基础货币的重要渠道。如果央行增加对政府的债权,就意味着投放相应的基础货币;央行对政府债权的减少,意味着收回了相应的基础货币。1995年以后,央行对政府增加的债权全部体现在其持有的国债上,这是中国人民银行公开市场业务的结果。
3.再贴现曾经是中国人民银行投放基础货币的渠道。但是,随着我国金融体系的完善和金融市场特别是货币市场的快速发展,通过再贷款投放的基础货币规模越来越小。到2009年底,我国再贴现市场不发达,再贴现未能成为人民银行归集和投放基础货币的主要渠道之一。
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