电子指数的表现

有资金跟踪的电子指数主要有CS、CSSW、50——。什么是CS和CSSW？前面文章提到过，CS是中证的意思，SW是申万的意思，也就是CSSW原来是申万编的，后来被中证收编，就成了中证申万。

因此，CS电子是中证电子，CCSW电子是中证申万电子(跟踪的基金公司通常以申万菱信基金公司的身份出现)。

从上图对比可以看出，CS电子、CSSW电子、E-50的前十大权重完全一致，走势基本一致。其中，虽然E-50的指数成立于2008年，中证指数公司提供的指数表现也只是在2020年3月8日之后，但与过去一年的走势相比，基本一致。

再看中证资讯的走势，会发现中证资讯十大权重有九个与电子指数重合，五年走势基本一致，但年化收益率只有4.78%，远不及电子指数。

因此，我们跟踪了电子指数，就没有必要去跟踪信息技术指数，不管是十大权重还是指数走势都是基本一致的——从目前的表现来看，跟踪电子指数更为有利。

电子指数的估值

但是在这里，还是简单说明一下吧。

因为三大电子指数的权重和走势基本一致，而电子50的数据不足，所以电子指数的估值取决于中证电子(CS Electronics)。

目前中证电子的PE最新值46.00，平均值30.58，中位数20.72，百分位70.90%——估值相对较高，投资需注意风险。

近期中证电子的上涨源于其周期的业绩向好，即ROE自2018低点以来，一直表现为上涨。但北上资金并没有跟进的迹象，反而有流出迹象，投资需注意估值较高的风险。

跟踪电子指数的基金回测

而跟踪CSSW电子的申万菱信中证申万电子行业指数成立于2020年11月，时间很晚，所以基金回测并没有太大意义。

所以跟踪电子指数的基金就落在了cs电子身上，而田弘基金跟踪CS电子，主要包括田弘中证电子ETF联接C和联接A，过彩虹中证电子ETF——可以看做是一只基金，但因为场外和收费模式的不同，分为三只指数基金。

其中，A连接和C连接成立于2015年7月29日，ETF成立于2020年2月27日。因此，这里我们选择连接A作为回测对象，并与规模最大的沪深300指数华夏白锐沪深300进行比较。

根据回测数据，田弘中证电子ETF联接A在过去6年中取得了8.22%的年化收益率，远超华夏贝里沪深300的4.913354，但这只是由于近期信息技术的上涨。很长一段时间，电子都打不过沪深300。

再来看年波动率和最大回撤。田弘中证电子ETF联接A的年波动率为28.92%，远高于华夏白锐沪深300的21.25%。最大回撤方面，田弘中证电子ETF联接A的最大回撤为45.43%，远高于华夏白锐沪深300的31.19%。

总结，电子指数的收益相对于沪深300较好，但高收益也带来高风险，投资需注意其高风险。

2021.08.23#电子#