虽然该行的基本情景假设是今年降息两次，但瑞银现在认为通胀未能降至美联储目标的可能性越来越大，从而刺激政策重回加息并引发债券和股票的大幅抛售。最近的数据显示，由于美国这一全球最大经济体的经济表现出人意料的强劲，市场已经缩减了对政策宽松的押注。

　　瑞银策略师表示，如果经济扩张保持韧性通胀率停留在2.5%或更高水平，那么FOMC到明年初恢复加息的风险确实存在，使得联邦基金利率到明年年中达到6.5%的风险，Jonathan Pingle和Bhanu Baweja在一份报告中称。

　　这一预测表明大银行正在接受这样一种可能性，即20世纪80年代以来最激进的加息周期——将美联储的利率提高至5.5%，可能还没有结束。瑞银已经缓和了激进的降息275个基点的观点。目前预计，美联储今年降息幅度仅为50个基点。

　　策略师们预测，随着基准收益率”显着上升”，其所谓的”不着陆情景”将促使美国国债曲线急剧平缓，股票将下跌10%-15%。

　　此前美国上周公布了强于预期的通胀数据，周一的零售数据也高于预期。这引发了一系列热门数据点引发了对通胀正在根深蒂固的担忧。交易员大幅削减对美联储到12月降息的押注从年初的150个基点降至41个基点。

　　瑞银策略师表示投资者对经济可能的过热担忧正处于早期阶段：“在高通胀情境下我们预计国债将遭到抛售，信贷利差将扩大，从而导致市盈率大幅下降。”