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北京时间7月16日，正在欧洲拉练的中国男篮在主帅郭士强的率领下与荷兰男篮进行了一场热身赛。最终，中国男篮的余嘉豪、王俊杰和胡明轩3人得分上双，以84比76击败对手。

上半场，赵嘉义率先中投取分，王俊杰开场也是连续命中两记三分，余嘉豪节末打进“2+1”。首节结束，中国男篮领先荷兰男篮5分。第二节，胡金秋连续有得分进账，随后，廖三宁抢断反击取分，余嘉豪再度前场拿到篮板球得分，半场结束，中国男篮42比37领先。

下半场，王俊杰、余嘉豪和高诗岩等人联手发挥，帮助中国男篮拉开分差。三节结束，中国男篮62比49领先。末节最后阶段，荷兰男篮打出小高潮连续追分，但比赛时间所剩无几，最终，中国男篮赢得胜利。

数据方面，余嘉豪16分10篮板1助攻1抢断1盖帽、王俊杰13分7篮板、胡明轩13分1篮板1助攻1抢断、廖三宁9分5助攻2抢断、胡金秋8分4篮板、高诗岩8分3篮板1助攻2抢断。

值得一提的是，昨天出场的王俊杰和高诗岩将分别代表辽宁全运男篮出战“十五运”U22组和成年组决赛阶段比赛。

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上半场，赵嘉义率先中投取分，王俊杰开场也是连续命中两记三分，余嘉豪节末打进“2+1”。首节结束，中国男篮领先荷兰男篮5分。第二节，胡金秋连续有得分进账，随后，廖三宁抢断反击取分，余嘉豪再度前场拿到篮板球得分，半场结束，中国男篮42比37领先。下半场，王俊杰、余嘉豪和高诗岩等人联手发挥，帮助中国男篮拉开分差。三节结束，中国男篮62比49领先。末节最后阶段，荷兰男篮打出小高潮连续追分，但比赛时间所剩无几，最终，中国男篮赢得胜利。数据方面，余嘉豪16分10篮板1助攻1抢断1盖帽、王俊杰13分7篮板、胡明轩13分1篮板1助攻1抢断、廖三宁9分5助攻2抢断、胡金秋8分4篮板、高诗岩8分3篮板1助攻2抢断。值得一提的是，昨天出场的王俊杰和高诗岩将分别代表辽宁全运男篮出战“十五运”U22组和成年组决赛阶段比赛。

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8月15日，石头科技（688169.SH）披露其2025年中报。

报告期内，公司实现营收79.03亿元，同比激增78.96%；但归母净利润仅6.78亿元，同比下滑39.55%，业绩呈现增收不增利态势。

雷达财经梳理发现，这是石头科技自2020年上市以来，中报业绩首次出现如此大幅度的下滑。

而石头科技增收不增利的背后，公司管理费用、研发费用和销售费用，均出现了巨幅增长。

销售费用激增吞噬利润，管理费用研发费用也大涨

8月15日，石头科技交出了上半年的财务答卷。报告期内，公司实现营收79.03亿元，同比大幅增长78.96%，营收规模和增速均创下上市以来的同期新高。

分产品来看，智能清洁产品及配件上半年贡献营收78.98亿元，几乎撑起石头科技的全部营收，是公司的绝对核心业务；而其他业务的营收仅0.05亿元，占比微乎其微。

在国内市场，受益于“以旧换新”补贴政策的拉动，公司聚焦主流价格段打造产品矩阵；通过全渠道布局拓展增量，线上合作抖音等平台挖掘优质流量，线下门店突破300家强化用户体验与品牌认知，多维度拉动国内营收增长。

与此同时，石头科技也在海外市场持续突破。财报显示，截至目前，公司的产品覆盖全球170余个国家和地区，服务超2000万家庭。

雷达财经了解到，石头科技通过在美国、德国等多国设立海外公司，进一步深化本地化运营；在北美市场，公司借助Amazon、HomeDepot等线上平台和线下门店进一步进行渠道拓展；在欧洲市场，公司优化销售结构，显著提升自营渠道比例。通过前述一系列举措，石头科技持续提升海外营收增长。

不过，石头科技同期在盈利端却承受着较大压力。财报显示，上半年，石头科技的毛利率为44.56%，同比下滑超9个百分点。

上半年，公司的归母净利润仅6.78亿元，较上年同期的11.21亿元下滑39.55%，呈现出明显的增收不增利态势。

上半年，石头科技的营业成本达43.81亿元，同比大幅增长114.81%，远超营收78.96%的增速。

对此，石头科技解释称，报告期内产品结构丰富、价格矩阵拓展，推动国内外销售收入增加及关税政策的变化，导致公司营业成本增加。

除此之外，费用端的高额开支，也成为“吞噬”石头科技净利润的重要原因。

今年上半年，石头科技的销售费用达21.65亿元，相较上年同期的8.85亿元大涨144.51%，这主要是因为报告期内公司在全球范围内提高自营渠道覆盖，渠道建设投入相应增加，同时增加品牌建设及市场推广，相应的投入增加。

由于职工薪酬和办公费用的增加，上半年，石头科技的管理费用同比增加68.07%，达到2.27亿元。

与此同时，因为公司持续加强产品自主研发和创新投入，不断提升品牌核心竞争力，石头科技上半年的研发费用达6.85亿元，同比增长67.28%。

截至上半年末，石头科技拥有研发人员1364名，同比增长73.54%。

在高端市场，尽管G30Space探索版、P20Ultra等产品收获了良好的口碑，但半年报显示，公司的存货同比增长172.16%至31.3亿元，这反映出新品量产备货周期长、产能爬坡缓慢，规模效应尚未显现，进而短期内对利润形成一定的拖累。

随着智能清洁电器行业的竞争不断加剧，公司中低端产品的矩阵拓展，则进一步拉低了整体的毛利率。

创始人昌敬身家财富缩水75亿，曾因“劝投资者耐心”言论引发争议

作为石头科技的创始人及实控人，董事长昌敬的身家浮沉与公司在资本市场上的表现息息相关。

公开资料显示，昌敬1982年8月出生，毕业于华南理工大学计算机专业，并先后获得学士学位和硕士学位。他曾先后任职微软、腾讯、百度等企业，并于2014年创立石头科技。

天眼查显示，昌敬直接持有公司5437.74万股，占总股本的21.01%，是公司的实际控制人和受益所有人。

据《新财富杂志500创富榜》数据，2025年，昌敬以85.2亿元的财富位列榜单第403名。

回顾此前，2021年，昌敬的财富一度创下160.5亿元的新高，彼时其位列榜单第289位。

但自2022年起，昌敬的身家开始下滑，2022年其以126亿元财富位列榜单第384位。2023年，昌敬甚至暂别该榜单。

等到2024年重返榜单时，昌敬的身家已缩水至巅峰时期的约一半——以82.2亿元位列榜单第411位。2025年，其财富虽有小幅回升，但与巅峰时期的身家仍有75.3亿元的差距。

值得注意的是，实控人昌敬此前的减持动作，曾一度引发市场关注。据凤凰网财经报道，2023年3月至2024年6月，昌敬通过集中竞价、询价转让等方式减持石头科技股票，合计套现约8.88亿元，持股比例也从23.15%降至21.09%。

据了解，石头科技2020年2月21日登陆科创板，在3年限售期结束后，昌敬的减持随即启动：其首次减持套现3.92亿元，成交均价在291.31至379.28元/股；第二次减持则以376.88元/股的均价，套现4.96亿元。

从时间节点看，昌敬的减持举动多发生在公司股价处于高位的阶段。而在减持完成后，石头科技的业绩于去年第三季度出现明显下滑。该季度，石头科技的归母净利润同比下降43.4%，公司股价也一度随之同步走低。

昌敬的减持举动之外，其言论所引发的争议进一步触动了投资者的神经。在公司业绩下滑、股价下跌之际，昌敬却在抖音平台发布大量个人参与“沙漠越野”活动的视频，此举引来石头科技投资者不满，被质疑“不务正业”。

面对投资者的质疑，昌敬后续通过抖音视频回应称，“公司基本面良好，转型需要耐心”，呼吁股东“耐心等待开花结果”。

一边是高位减持套现，一边是劝投资者“耐心”，这一矛盾举动迅速引发舆论热议，“昌敬套现9亿后劝投资者耐心”的话题一度登上微博热搜。

今年4月，昌敬清空了其社交媒体账号的所有内容，此后至今未再公开露面或表态。对于投资者的多次问询，公司层面也始终未予正式回应，这进一步加剧了市场对石头科技内部经营状况的担忧情绪。

面临诸多挑战的石头科技，未来将如何扫清前进道路上的阻碍？雷达财经将持续关注。

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