上半年清仓盛美上海 韦尔股份去库存化成效如何
8月14日，上海韦尔半导体股份有限公司（以下简称“韦尔股份”，603501.SH)披露半年报，上半年公司实现营业收入88.58亿元，同比下降19.99%；净利润1.53亿元，同比下降93.25%。
对于业绩下滑的原因，韦尔股份在半年报中指出，受到地缘政治及宏观经济形势的持续影响，下游需求整体仍旧表现出较低迷的状态。同时由于产业供应链端库存高企带来的供需关系的错配，造成了在库存去化过程中部分产品价格承压，毛利率水平受到较大幅度的影响。
同时，韦尔股份在半年报中还提到了国内半导体行业的具体情况。受到宏观经济形势的影响，国内集成电路生产销售出现下降的情况。根据海关数据，2023 年上半年中国共进口集成电路产品2277.7亿个，同比减少18.5%；上半年进口总额为1626.09亿美元，较去年同期减少 22.4%。出口方面，今年上半年，中国出口集成电路产品1275.8亿个，同比减少10%；出口总额为634.21亿美元，较去年同期减少17.7%。
01
细分市场份额提升
韦尔股份主要从事集成电路的研发设计和销售等业务，而将晶圆制造、封装测试业务外包给专门的晶圆代工厂商、封装测试厂商，公司从晶圆代工厂采购晶圆，委托集成电路封装测试企业进行封装测试。
半年报显示，2023年上半年度，韦尔股份半导体设计业务收入实现73.90 亿元，占主营业务收入的比例为83.69%，较上年同期减少18.84%；公司半导体分销业务实现收入14.40亿元，占公司主营业务收入的16.31%，较上年同期减少25.20%。
公司半导体设计业务中，图像传感器解决方案业务实现营业收入62.16 亿元，占主营业务收入的比例为70.40%，较上年减少14.82%；公司触控与显示解决方案业务实现营业收入6.60亿元，占主营业务收入的比例为7.48%，较上年减少44.40%；公司模拟解决方案实现营业收入5.14亿，占主营业务收入的比例5.82%，较上年减少17.17%。
尽管韦尔股份业绩受宏观经济形势影响整体出现下滑，但公司业务在细分市场却实现了份额提升。
半年报显示，韦尔股份凭借先进紧凑的汽车CIS解决方案覆盖了广泛的汽车应用，包括 ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等。近年来，公司汽车CIS 产品帮助公司获得了更多新设计方案的导入。
报告期内公司来源于汽车市场销售收入较上年同期实现增长，市场份额快速提升。今年上半年公司图像传感器业务来源于汽车市场的收入从2022上半年16.02亿元提升至19.04亿元，较上年同期增长18.87%。
另外，韦尔股份还在半年报中公布了公司对其他上市公司的投资情况。半年报显示，公司之前总共投资了盛美上海、恒玄科技、晶方科技、华大九天、经纬恒润、北京君正等6家上市公司，并在今年上半年清仓了盛美上海的股份。
在韦尔股份投资的6家上市公司中，只有恒玄科技和晶方科技两家公司的持仓是亏损的，截至报告期末，分别亏损4373.61万元和3293.45万元；而公司持有的华大九天股份盈利最多，截至报告期末，盈利超1.6亿元。
02
持续去库存化
韦尔股份在半年报中多次提到去库存化的问题。财报显示，2023年上半年存货净额降至98.28亿元，较上年同期下降20.46%，但该数额仍占期末流动资产的50.69%，处于历史高位。
值得注意的是，2022年年报显示，韦尔股份期末存货创公司历史纪录达到123.56亿元，同比2021年期末的87.81亿元大增40.71%。
韦尔股份在2022年年报中表示，半导体行业具有很强的周期性，由于宏观经济形势的压力，公司产品主要应用市场出现了产品需求减少、生产过剩、库存水平增加的情况。对此，韦尔股份2022年计提存货跌价准备13.59亿元。
韦尔股份在今年半年报中指出，如果未来出现由于公司未及时把握下游行业变化或其他难以预计的原因导致存货无法顺利实现销售，将对公司经营业绩及经营现金流产生不利影响。
同时，韦尔股份在半年报中指出，在库存去化过程中部分产品价格承压，毛利率水平受到较大幅度的影响。
另外，韦尔股份在半年报中还提到公司应收账款问题。半年报显示，报告期末公司应收账款净额为 30.16亿元，占期末流动资产的15.55%，较上年同期增长20.53%。若公司应收账款无法按期收回，可能对公司经营业绩产生不利影响。
不过，韦尔股份表示，报告期末，公司应收账款账龄结构良好，一年以内账龄的应收账款余额占比超过 96.95%，且主要客户均为国内外知名品牌制造商、方案设计公司及知名分销商，其本身具有较强的实力和企业信用。
03
上市公司掀起回购潮
韦尔股份在发布半年报的第二天，公司股价大幅跳水，8月15日股价收跌近8%，到了8月16日，股价继续下跌，最终收跌超4%。
面对公司股价的持续走低，韦尔股份在8月16日发布股份回购计划。公司公告称，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额5亿元至10亿元，价格不高于人民币100元/股，回购期限为审议通过本次回购股份方案之日至2023年9月28日。本次回购的股份拟全部用于后续实施员工持股计划或者股权激励。
公司称回购股份的目的是基于对公司未来发展前景的坚定信心和对公司长期价值的高度认可，为维护广大投资者尤其是中小投资者的利益，增强投资者信心，同时为进一步完善公司的长效激励机制，充分调动公司管理团队、核心骨干及优秀员工的积极性，提高团队凝聚力和竞争力，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同为公司的长远发展创造更大价值，为股东带来持续、稳定的回报。
值得一提的是，韦尔股份3月份刚刚完成一次股份回购，共计耗资3亿元，回购343.66万股，回购均价为87.37元/股，最高价94.99元/股、最低价为75.63元/股。
在当前A股市场表现疲弱情况下，不只是韦尔股份，近期多家上市公司均发布股份回购计划。仅8月16日晚间，就有奥泰生物、理工导航、麦澜德、晶华微等公司公告称，公司董事长提议回购股份，回购的目的则包括用于员工持股计划或股权激励。
8月17日晚间，上市公司再次掀起回购潮。据不完全统计，当日有超30家上市公司发布回购公告，内容多数为实控人、董事长提议回购公司股份，其中有32家为科创板公司。大部分公司回购的金额在1000万元至5000万元不等，派能科技、大全能源、纳芯微、中控技术、威高骨科等股拟回购最高金额均在亿元以上。
有分析人士指出，推动回购和增持程序简化、门槛降低等一系列举措，反映出政策支持力度加大，是近期A股上市公司股份回购、增持规模逐步上升的重要原因之一。
来源：投资者网