云计算市场竞争加剧 光环新网如何突破业绩瓶颈
随着7月25日中国信通院正式发布《云计算白皮书（2023年）》，而后一周内，云计算指数上涨1.09%。
云计算营收占比超60%的“创业板IDC行业的明星企业”--北京光环新网科技股份有限公司（以下简称“光环新网”，300383.SZ）也受到投资者的关注。
不过，数据显示，光环新网近两年净利润持续下降，一季度净利润1.74亿元，同比下降10.26%。
01
计提商誉减值影响业绩
公开信息显示，光环新网成立于1999年1月，主营业务包括互联网数据中心业务(IDC及其增值服务)及云计算业务，主要服务项目有互联网宽带接入服务、IDC及其增值服务、IDC运营管理服务、云计算及相关服务。2014年1月29日在深圳交易所创业板挂牌交易。
据了解，光环新网曾是创业板IDC行业的明星企业。上市后不久，光环新网便推出10转10派3元派现方案，且2013年至2015年连续三年实施高送转。
较高的热度使得其2015年5月初期光环新网二级市场股价（除权后）最高曾冲至265.41元/股，较其发行价38.3元/股累计上涨近六倍。
截至8月11日，光环新网收盘价10.20元/股，相较于其历史最高点的39.09元/股，跌幅达73.9%。
股价走势与其业绩发展不无关系。
自2010年以来，光环新网经营业绩一直快速增长。特别是在IPO之后，借助多笔对外并购，光环新网业绩增长再提速，2014年至2020年，光环新网的营业收入从4.35亿元增长至74.76亿元，净利润则由9518.44万元增长至9.13亿元，整体增幅高达77.7倍。
不过近两年，光环新网的业绩难言乐观。
2021年光环新网业实现营业收入77亿元，同比增长2.99%；净利润8.36亿元，同比减少8.41%。2022年，光环新网实现营收71.91亿元，同比下降6.60%；净利润-10.09亿元，同比下降223.73%；实现归属于上市公司股东的净利润-8.80亿元，同比下降205.21%。
值得一提的是，2022年光环新网归母净利润的大幅降低主要受计提商誉减值准备的影响。年报显示，2022年计提资产减值准备较上年同期增加13.83亿元，然而，即便剔除掉计提商誉减值准备13.51亿元的影响后，其归母净利润较上年同期仍然有45.20%的降幅。
对此，光环新网表示，去年，公司持续推进IDC业务战略布局，但受疫情影响公司部分数据中心的建设进度和客户上架速度明显放缓甚至一度停滞，导致数据中心营业收入增速不及预期。已投产转固的数据中心固定成本增加、现有机房的降耗改造、电价调控政策以及疫情等影响导致公司数据中心运行成本显著增加。尽管公司数据中心业务收入继续保持增长趋势，但因成本大幅增加，导致IDC业务毛利率下降明显，IDC业务业绩有所下滑。
那么问题来了，近14亿元的资产减值从何而来？
公开信息显示，2016年，光环新网实施资产重组，作价29.09亿元收购中金云网和无双科技各100%股权。此次交易中，中金云网和无双科技100%股权的溢价率分别高达536.18%、9412.85%。因此，收购完成后，光环新网账面新增23.96亿元商誉，其中中金云网和无双科技分别产生19.52亿元和4.44亿元商誉。
在中金云网和无双科技业绩均不及预期的情况下，此次光环新网也未对这两家公司全额计提商誉减值准备。这就意味着，光环新网依旧存在对剩余商誉计提减值的可能。
另据其发布的2023年一季报，今年一季度，光环新网实现营业收入18.80亿元，同比增长2.56%，实现净利润1.74亿元，同比下降10.26%，基本每股收益为0.1000元，加权平均净资产收益率1.42%。
02
云计算行业利润空间收窄
根据2022年报，光环新网的主营业务构成如下图所示。
除了IDC业务之外，2022年光环新网云计算业务收入约50亿，较上年同期减少约10%，占公司营业收入约70%。
此前，光环新网在2022年年报中提到，子公司无双科技提供的SaaS服务受国家相关行业政策和经济放缓的影响，其服务的房地产、旅游、教育等行业相关客户的云服务需求和预算大幅减少，导致报告期内无双科技收入降至22亿元，降幅超过20%，毛利较上年整体减少约8500万元。
以云计算为代表的新一代信息技术快速发展，催生新兴产业的同时不断激发传统产业的发展活力。在向各行各业渗透融合的同时，中国云计算市场规模不断扩大。、
《云计算白皮书（2023年）》公布数据显示，2022年，我国云计算市场规模达4550亿元，较2021年增长40.91%；预计2025年，中国云计算整体市场规模将超万亿元。
然而，据《2021—2022年中国IDC行业发展研究报告》显示，互联网应用及公有云是中国IDC产业最主要的需求来源，占有八成以上的机柜资源，但近年需求增速有所放缓。
该报告同时称，近几年中国IDC机柜平均价格出现一定程度的下降，尤其是2020-2021年之间，部分地区价格明显下浮，呈现买方市场特征。从供需关系来看，整体市场潜在供给迅速增长，需求增速放缓，部分地区市场机柜供需关系短期失衡，买方在市场交易中的话语权提升。从竞争来看，潜在供给增长，加剧市场竞争，尤其是部分服务商采用低价策略争夺大型客户，是近两年部分地区价格大幅下降的主要原因。
03
AI、算力可否“一搏”？
随着AI人工智能、大数据的应用，数据中心将承载巨大AI计算需求。光环新网去年年报提到，公司全面加快推进京津冀、长三角、华中及新疆地区数据中心项目建设进度，保障数据中心资源交付。
投资分析人士认为，AIGC的崛起直接导致对云计算基础设施的迅速增长的需求。人工智能模型的训练和推理需要大量的计算资源，而且这些资源需要以高度可扩展的方式供应。传统的硬件设施可能无法满足这种需求，而云计算的弹性和可扩展性使其成为满足AIGC需求的理想选择。这种需求增长不仅推动了云计算提供商的业务，也促进了数据中心设施和网络基础设施的发展。
AIGC的兴起在很大程度上驱动了云计算提供商的创新。为了满足人工智能工作负载的要求，云计算提供商不断开发更强大、更高性能的计算和存储解决方案。这些解决方案不仅需要更大的计算能力，还需要更高的存储吞吐量，以支持处理海量数据。因此，AIGC的需求在促使新的硬件和软件创新方面起到了关键作用，这些创新不仅适用于人工智能领域，还有望推动其他领域的技术进步。
融合人工智能和云计算的AIGC处理大量敏感数据，这引发了对数据隐私和安全的重大关切。云计算提供商需要更强的安全措施来保护这些数据，以防止数据泄露、未经授权的访问以及其他潜在的安全风险。为了满足客户的要求，云计算提供商必须加强加密、身份验证、访问控制等安全性功能，以确保AIGC系统中的数据得到妥善保护。
AIGC的实现需要高度的技术专业知识，因为它涉及到人工智能算法、大数据处理、云基础架构等多个领域的知识。将这些复杂的技术要素融合在一起需要深入的理解和专业的技能。云计算提供商需要开发易于使用且能够集成这些技术的解决方案，以帮助客户更轻松地部署和管理AIGC系统。这种技术复杂性也意味着在AIGC领域有机会的专业人才将会变得更加宝贵。
AIGC的兴起为云计算行业带来了全新的机遇和挑战，随着AIGC的推动，云计算不仅需要适应高度可扩展的计算需求，还需要加强数据安全和隐私保护，并提供易于使用的技术解决方案。
来源：投资者网