董少鹏:如何进一步提高中国资本活跃度?
人大重阳
2023-08-20 16:36:47
0

原标题:董少鹏:如何进一步提高中国资本活跃度?

时至年中,中共中央政治局会议对下半年经济工作作出了部署。在阐释政策意图时,强调“要用好政策空间、找准发力方向,扎实推动经济高质量发展”,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。笔者认为,发挥好资本市场功能,使其与财政、货币政策相互配合,对于促进经济恢复、有效扩大内需有很强的可实践性。

资本市场本应活跃,但如何评价活跃度有不同的标准。同时,受产业周期、企业绩效、政策变动以及突发事件、市场情绪、信息传导环境等因素的影响,资本市场特别是股票市场会出现异常波动或者阶段性疲软。

2015年股市调整以来的近8年间,中国股市总体平淡,令盼望牛市的人们感到无奈。有人说,无论市场是否疲弱,即便是熊市,会博弈的投资者也可以赚到钱。话虽如此,但如果一国的资本市场能够保持长期稳定和活跃,不仅可以吸纳更多长线资金,形成资本虹吸效应,继而带动产业升级、科技创新,还可以增加居民当期财富,提高获得感以及对未来的良好预期,对国家经济社会发展将起到几何级的促进作用。这应是我们追求的目标。

近10年来,中国经济一直保持较高的增长速度,即便个别年份遭遇较大的国际贸易调整、疫情冲击等压力,但从长周期来看,依然是最能够抵御风险、最具增长实力的。特别是党的十八大以来,中国积极主动调整产业结构,大力推动科技创新,新技术、新产品、新业态梯度涌现,居民消费升级、区域协调发展、绿色低碳突破、自贸区港拓展等方面也都取得显著成绩。中国超大规模市场的外引内联效应为世界所认可,中国日益成为国际投资者争先涌入的目的地。

但相对来说,中国资本市场的活跃度还不够高,近8年来指数涨幅有限。当然,如果从基础制度建设、创新板块培育、机构投资者规模扩张来说,中国资本市场是取得了诸多进展的。特别是以注册制为牵引的系统性制度改革,将资本市场的市场化程度又向前推进了一大步。但指数也是衡量市场活跃度的一项十分重要的指标。与美国、英国股市指数的成长性相比,中国市场仍有一定差距。对比是为了激励。股市指数长期平台徘徊,事实上会制约融资环境、财富管理、资源配置等各方面的升级,与国民经济发展阶段相匹配的资本聚集效应、放大效应、激励效应就难以实现。

当前要活跃资本市场,首先应当继续提高上市公司的质量。要让上市公司这一群体给人耳目一新之感。这既包括提高新上市公司的质量,也包括提高已有上市公司的质量。要鼓励并购重组,让优势资本、优势企业做大做强。支持它们使用股票、债券、收益互换工具等各种金融工具,实现产业发展和资本运营目标。对于经营绩效差、持续发展能力不足的企业,要加大退市力度,同时鼓励优势企业对其并购。即便是新上市的企业,也要加大并购约束,让那些产业结构单一、运营绩效弱、技术储备不足的企业在上市这道门槛前三思而行,甚至直接知难而退。把资本市场的上市资源真正用到刀刃上。一个并购重组机制有效的市场才称得上是活跃的市场。

第二,活跃资本市场还要给长期资本以配套的政策和制度支持。经过近45年改革开放,我国居民储蓄实现了较快增长,社会各领域沉淀的资金规模也很可观。资本市场的核心功能就是搭桥、筑渠,让居民储蓄和社会资本顺畅地配置到企业,再由企业生成利润、回报给投资者。

我国多数上市公司属于国内市场的佼佼者,但在全球产业链的地位并不占优势;同时,在全员生产效率上,我国上市公司也与全球先进企业存在一定差距。这是基本事实,但也是中国上市公司群体存在后发优势的基础。

资本总是逐利的,只要企业、产业、产品、服务有成长空间和利润空间,资本就会聚集过来,分享发展红利。而完善吸引长期资本的制度体系就显得十分重要。我国在公募基金、私募基金、资本工具等层面已经搭建起比较完整的体系,但对长期资本的税费激励措施还有不足。长期资本已在发达市场形成了聚集效应,而中国市场不可能自动生长出同样规模的长期资本。所以,建议对长期资本(2至10年)予以制度性激励,加快形成中国的资本聚集效应、虹吸效应。

(作者董少鹏系《证券日报》副总编辑、中国证监会专家顾问,本文转自7月27日京报网,欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳,微信公众号:rdcy2013)

相关内容

热门资讯

玩家必看蝴蝶大厅房卡找谁买炸金... 【要素一】(KK)微信链接各大厅/房卡介绍微/943717689金花是一款非常火爆的游戏应用,拥有众...
房卡代理平台/新世界大厅房卡获... 房卡代理平台/新世界大厅房卡获取联系方式!房卡充值详细教程【无需打开直接搜索微信;【44346008...
重大通报,牛牛房卡游戏代理/海... 重大通报,牛牛房卡游戏代理/海神众娱牛牛房卡批发价Sa9Ix苹果iPhone 17手机即将进入量产阶...
秒懂科技🔜微信新八戒牛牛房间... 秒懂科技🔜微信新八戒牛牛房间房卡购买方法 买挂去哪个网站【添加微信:215338558】 秒懂科技🔜...
不想再输了!牵手跑得快已经很多... 您好:牵手跑得快有挂吗,可以开挂吗这款游戏可以开挂,确实是有挂的,需要软件加微信【344804322...
第4起实锤!蜀州麻将云县有挂是... 您好,蜀州麻将云县这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,需要了解加微【8198015】很多玩家在这款游戏...
科普一下“微信金花房卡从哪里购... 【要素一】(KK)微信链接各大厅/房卡介绍微/943717689金花是一款非常火爆的游戏应用,拥有众...
推荐一款微信牛牛房间卡怎么买,... lf苹果的秋季新品发布会已经定档于北京时间的9月13日。这次发布会上“官宣"的产品中,不仅有热度最高...
推荐一款!金花房卡专卖店/枫叶... 枫叶大厅房卡更多详情添加微:33549083、 2、在商城页面中选择房卡选项。 3、根...
找到了吗!决战烟台麻将辅助神... 您好:“这款游戏可以开-挂,确实是有-挂的,需要了解加客服微信【176594599】很多玩家在这款游...
分享科普wepoker不能在靠... 您好:wepoker这款游戏可以开挂,确实是有挂的,需要了解加客服微信【344804322】很多玩家...
太大意啦🥬新西游大厅房卡-青... 太大意啦🥬新西游大厅房卡-青龙大厅金花房卡您找到了吗 咨询房卡加微号:215338558 领优惠卡...
带你了解牛牛链接房卡在哪里买,... W在血雨腥风的手机市场,一款产品要想存活下来,就一定要有差异化的产品设计。摩托罗拉手机是一个大家都并...
玩家教程!牛牛链接怎么买房卡/... 玩家教程!牛牛链接怎么买房卡/微信斗牛房卡怎么样购买要素一(KK)咨询房/卡添加微信:【713199...
微信金花房卡在哪里购买/逍遥游... 微信金花房卡在哪里购买/逍遥游大厅房卡获取联系方式”房卡充值教程【无需打开直接搜索微信;【44346...
正版授权!牛牛房卡批发平台/新... 今 日消息,新众亿房卡添加微信33549083 苹果今日发布了 iOS 16.1 正式版更新,简单介...
详细房卡教程!随意玩俱乐部房卡... 【要素一】(KK)微信链接各大厅/房卡介绍微/943717689金花是一款非常火爆的游戏应用,拥有众...
解说一款🍬微扑克透视是真的.... 咨询软件添加微信879881175,信微财神十三张怎么会输到底,方片十三张到底有没有挂,天天十三张有...
靠谱科技微信牌九房卡如何充值... 靠谱科技微信牌九房卡如何充值🍃网页链接平台 咨询房卡加微号:215338558 领优惠卡 抖音第一...
科技通报牛牛卖房卡多少钱一张,... kj富有且慷慨!上述曝光的这款摩托罗拉X50mini,零下巴直面屏的全面屏的设计带来了令人惊叹的视觉...