央广网北京8月24日消息 据中央广播电视总台经济之声报道，8月以来，A股整体呈现先扬后抑、结构轮动的运行格局：三大指数全线温和上行，成长风格阶段性占优，创业板指表现跑赢主板；Wind数据显示，成交量前期维持高位，沪深两市日均成交额约2.33万亿元，8月7日触及2.66万亿元的月度峰值，进入下旬后成交明显缩量，市场观望情绪有所升温。

随着8月进入尾声，上市公司2026年中报披露也即将收官，大量公司会集中在近几天披露财报，业绩验证成为引导资金配置、决定市场风格的重要依据。

业绩呈现分化 成长赛道景气领先

从已披露的中报情况来看，行业间业绩分化特征显著。国融证券投资顾问刘云龙表示，高景气成长赛道整体增速亮眼，AI产业链、存储产业链、国产算力相关板块业绩增长较快，创新药及CRO（合同研究组织，即医药研发外包机构）相关产业链也实现一定幅度增长；周期板块呈现逐步修复态势，基础化工、有色金属等行业增速持续提升；消费板块业绩弹性偏弱，增长速度并不明显。

银河证券投资顾问钱胜东认为，当前中报呈现明显分化，传统行业基本面存在客观压力，科技方向业绩增速相对较高。业绩兑现情况正在重塑市场风格，此前普涨的成长板块行情逐步收敛，资金更加聚焦有订单、现金流支撑的细分领域，缺乏实质基本面支撑的纯概念炒作热度持续退潮。

收官阶段多重风险需警惕

中报披露末期往往是风险集中释放期，有多个维度风险需要警惕。

刘云龙提醒，最后披露阶段需重点关注两类核心风险：一是尾部企业业绩不及预期甚至爆雷的风险，临近截止日，亏损、资产减值等负面信息可能集中披露，容易引发股价快速波动；二是收益质量风险，部分公司通过处置资产、确认一次性收益等方式调节报表，看似业绩平稳，实则核心盈利质量快速回落，后续股价往往会有所反应，需要投资者仔细甄别。

钱胜东表示，除业绩本身不及预期的风险外，尤其要警惕题材股证伪风险。历史上每轮热点行情过后，都会出现部分蹭概念的公司无法兑现业绩预期的情况，这类标的会在业绩披露期被资金快速抛弃，加剧个股波动。这也是近期市场成交额回落、资金趋于谨慎，转向确定性更高的公司避险的重要原因。

中报落地后 三条主线可重点关注

对于中报收官后的市场主线，业内普遍认为需围绕业绩确定性展开布局。

刘云龙表示，科技成长仍是核心方向，但需经过中报筛选，重点关注光模块、AI服务器、半导体及存储等未来一到两年业绩有望持续高增长的细分领域；周期板块供需格局改善，股价与业绩具备韧性，投资价值逐步显现；消费板块整体增速偏软，估值提升空间有限，需仔细甄别。

钱胜东则建议关注机构密集调研的方向，8月以来机构调研集中在电子、机械设备、医药生物和电力设备等行业。具体来看，国产AI产业链热度持续，AI制药、创新药等AI与医药结合的方向，以及锂电池、储能等电力设备相关赛道，均具备阶段性配置价值。

整体来看，随着中报不确定性逐步出清，市场资金将进一步向优质资产集中，投资者宜规避绩差题材股，聚焦业绩确定性强、治理规范的龙头标的，顺势调整持仓结构。

（编辑：易建涛 监制：冯雅）