深圳商报·读创客户端记者 李薇

根据香飘飘（603711）近日公布的最新投资者关系活动记录表，该公司于5月20日接受华西证券、昆仑健康保险等多名投资者的调研。在活动中该公司就投资者关心的当前经营情况等问题进行了详细释疑。

调研活动问答环节要点辑要：

调研活动中，有投资者提问：公司2025年经营主要发生了哪些变化、当前经营情况如何？

该公司回答：2025年，公司在外部消费环境疲软、春节时间点变动的大环境下，制定了“稳中求进”的经营策略，并于年内针对渠道价值链进行了系统化的梳理，对价盘、货物流动等进行了优化改革，同时加强了对经销商订货的指导，带动经销商经营积极性的提升。今年，公司将继续推进“双轮驱动”的战略，冲泡业务持续推进健康化升级，围绕原叶现泡、古方养生系列，积极推动产品试销，并针对“养生”需求，探索更多产品创新；即饮业务积极打造第二成长曲线，以Meco果茶为核心，同时对即饮奶茶、即饮咖啡等进行探索。当前，冲泡产品的销售旺季已经过去，正在向即饮业务的销售旺季过渡，公司也正在进行紧锣密鼓的准备。

有投资者提问：原叶现泡奶茶在礼品市场的销售情况及轻乳茶的后续规划？

该公司回答：公司经典、好料系列冲泡产品在礼品市场销售时间较久，2025年，公司将原叶现泡奶茶投放到礼品市场，一方面，给经销商提供了新的产品，受到了经销商的欢迎；另一方面，在提升礼品市场的整体价盘的同时，取得了不错的销售表现。在原叶现泡轻乳茶方面，后续，公司将持续做好产品的试销以及推广工作，借助该产品向消费者传递“产品健康化”的认知，刷新“香飘飘”品牌形象。

有投资者提问：药食同源系列产品在2026年是否有新的规划和创新？

该公司回答：“古方五红”与“古方八舒”两款产品，属于公司“古方养生系列”，是公司根据药食同源的产品逻辑，传承改良经典方剂，使用道地食材搭配非遗熬膏工艺制成，古方五红针对女性生理期暖养需求，具有缓解疼痛、补气益血的功效；古方八舒针对睡眠障碍，具备改善睡眠质量的功效。对于古方养生系列的两款产品，目前仍处在市场测试及线上推广阶段，取得了一系列的积极反馈。公司未来会持续聚焦消费者的养生需求，建立与消费者的信任度，探索更多产品创新，深化用户的触达和知晓。

有投资者提问：公司即饮板块的未来规划？

该公司回答：即饮业务作为公司的“第二成长曲线”，当前正处于培育阶段，公司正积极推动扩大其营收规模。一方面，公司的Meco果茶产品，会按照口味迭代的节奏继续推出新的口味以及季节限定产品；同时，公司将会继续推出鲜果茶产品，满足消费者的需求；此外，针对零食量贩、餐饮渠道等新兴渠道，会推出新的定制化产品。另一方面，公司将会继续积极探索杯装新品类，即饮咖啡、即饮奶茶、养生水等新赛道。

有投资者提问：2026年对于零食、餐饮、会员店渠道的开发规划？

该公司回答：截至2026年第一季度，公司直营的零食量贩渠道终端门店已经达到4万家。2026年，公司将通过与更多零食量贩系统达成合作，进一步提升终端数量。针对餐饮渠道，2025年公司通过试点，验证了公司产品在餐饮渠道的业务逻辑。2026年，结合Meco果茶的产品特点，公司将会聚焦火锅、烧烤等重口味场景以及自助餐消费场景，来拓展餐饮渠道。会员店方面，公司将继续通过“定制化产品”进行开拓。

有投资者提问：公司会继续扩大线下奶茶店的规模吗？

该公司回答：公司已经在杭州开设了四家线下茶饮店。当下，公司对线下茶饮店的定位是“品牌宣传与体验窗口”，旨在向消费者传递年轻、健康的产品理念，提供沉浸式的品牌互动空间，焕新消费者心目中的品牌形象；同时也能更直接地收集市场反馈，为产品的研发和创新提供帮助。对于大面积的拓店计划，仍然需要验证与观察。

有投资者提问：油价上升对原材料影响？当前原材料价格的情况以及对未来成本端的展望？

该公司回答：当前油价上涨，对公司而言主要影响是部分杯材成本和物流成本的提升。在大宗原材料的采购上，公司通过财年锁价的方式进行采购，2026年上半年的原材料价格已经进行锁价。后续公司将持续关注外部局势对原材料成本的影响。同时，公司也会利用现金流等优势，同上游供应商一起，努力抑制原材料价格波动带来的影响。

有投资者提问：公司对于2026年的业绩展望？

该公司回答：今年一季度，公司产品销售情况相比2025年一季度实现一定的改善，特别是冲泡产品旺季销售恢复正常，对于今年上半年以及全年的业绩有积极的作用。考虑到目前外部环境的不确定性较强，公司对全年的业绩保持谨慎乐观的预期。公司将锚定长期发展目标，以健康可持续经营为核心根基，持续推动各板块业务优化改善，聚焦养生赛道，加大资源投入与布局力度，不断提升经营质量与市场竞争力，最终实现企业盈利的稳步达成。