四家来自浙江的国资机构共同注资26亿元，零跑汽车此次引入的不仅是资金，更是一张凝聚地方产业优势的资源网络。

2025年8月29日，浙江零跑科技股份有限公司顺利完成内资股定向发行，募集资金总额合计26亿元。值得注意的是，本次发行引入的四名股东全是国资背景：武义县金投产发控股集团有限公司、金华市产业基金有限公司、湖州信创股权投资合伙企业（有限合伙）和杭州禾合零跑股权投资合伙企业（有限合伙）。

这四家国资机构均来自浙江省内，且不是首次与零跑汽车合作。零跑汽车总部位于浙江杭州，生产基地则位于浙江金华，这场本土国资的集体注资背后，藏着浙江新能源产业战略的深层考量。

Part.01

零跑融资，国资领衔

本次26亿元内资股增发，是2024年以来境外上市公司规模最大的内资股发行。中信证券担任本次发行的主办券商。

募集资金将主要用于核心技术研发、提升现有车型性能和智能化水平，以及加快新车型推出与市场拓展。零跑汽车计划将所筹资金的75%（19.5亿元）用于新型电动汽车车型的研发及现有车型的升级。

其余25%（6.5亿元）将用于补充营运资金及一般企业用途。这笔资金注入恰逢零跑汽车发展的关键时期。

Part.02

四家国资，共同发力

四家国资股东均来自浙江省内，体现了明显的地域集中特征。

武义县金投产发控股集团有限公司隶属于金华市下辖的武义县，专注于产业投资和发展。金华市产业基金有限公司则是金华市级的产业投资基金，代表市级层面支持战略性产业发展。

湖州信创股权投资合伙企业（有限合伙） 来自浙江湖州，侧重创新投资。杭州禾合零跑股权投资合伙企业（有限合伙） 作为杭州的代表，其命名中甚至直接包含了“零跑”二字，显示出与零跑汽车的特殊关联。

这四家机构的共同注资，形成了从省到市到县的多层级支持体系。

Part.03

为什么是这四家？

四家国资机构都来自浙江省，并非偶然。零跑汽车与浙江省的渊源深厚，其总部位于杭州，生产基地则位于金华。

金华市产业基金有限公司的加入，直接体现了零跑汽车生产基地所在地的支持。金华市方面可能看重零跑汽车对当地就业、税收和产业链的带动效应。

武义县金投作为县级投资平台，参与本次投资，可能更多基于区域协同发展的考虑。武义县作为金华市下辖县，积极参与市级重点项目的投资，共享新能源产业发展红利。

湖州信创的参与，则体现了湖州市对新能源汽车产业的布局。湖州是浙江省重要的新能源汽车产业基地之一，引入零跑汽车这样的创新企业，有助于完善当地新能源汽车产业链。

杭州禾合零跑的参与最为直接。杭州作为零跑汽车总部所在地和浙江省省会，支持本地新能源汽车产业发展合乎逻辑。

Part.04

财务逆转，从亏损到盈利

零跑汽车曾像其他造车新势力一样面临巨额亏损。2019年至2021年，零跑三年净亏48亿。

但到了2025年，情况发生逆转。2025年8月18日，零跑汽车交出一份惊艳的半年报：营收242.5亿元、毛利率飙升至14.1%、现金储备高达295.8亿元，并首次实现半年度盈利。

零跑汽车成为继理想之后第二家实现半年盈利的中国新势力。支撑这一转变的是销量暴增—2025年上半年共交付22.17万辆新车，同比增幅高达155.7%。

Part.05

全域自研，战略核心

零跑汽车之所以能吸引国资青睐，与其 “全域自研” 战略密切相关。

过往5年，零跑科技的研发总投入约47亿元，且研发投入持续增加。2025年上半年研发开支达到了18.91亿元，同比增长54.9%。

其自主研发的“四叶草”中央集成式电子电气架构，实现了中央域控制器对整车各个系统的高效管理和协同工作，大大提升了车辆的智能化水平和响应速度。

这种核心技术的自主研发能力，正是国资看重的价值所在。通过本次融资，零跑汽车有望进一步加速技术突破。

Part.06

资金需求，规模扩张

尽管零跑汽车已经实现盈利，并且手握295.8亿元现金储备，新能源汽车行业仍然需要巨额资金投入。

根据零跑汽车2022年在港提交的上市申请书，公司计划2025年底前推出8款新车型，涵盖各种尺寸的轿车、SUV及MPV。

这样的产品规划需要大量资金支持。更何况，零跑汽车还有更大的野心。

据报道，零跑汽车制定了2025-2030年中长期战略规划，目标成为全球领先的智能电动车企业。公司计划2025年全年销量突破50万辆，2030年达到150万辆。

海外市场也是零跑汽车的重点发展方向。公司计划2026年在德国建设首个海外生产基地，产能20万辆。这样的全球化扩张，无疑需要更多资金支持。

Part.07

国资入局，战略协同

引入国资股东，对零跑汽车来说，不仅仅是获得资金支持，更是战略层面的深度协同。

国资背景的股东往往能够为企业提供更为稳定的营商环境，以及在政策解读、产业引导等方面的支持。

特别是在新能源汽车这样的政策导向型行业，国资的参与有助于企业更好地把握政策方向，获取政策支持。

此外，这些国资股东通常具有丰富的产业链资源，能够为零跑汽车提供产业链上下游的协同机会，帮助公司降低成本，提高运营效率。

Part.08

挑战仍在，前路漫漫

尽管获得了国资的青睐和资金支持，零跑汽车仍然面临诸多挑战。

2025年上半年，零跑汽车净利润仅为0.3亿元，对应22万辆销量，单车盈利仅135元，抗风险能力仍显薄弱。

全球化进程也暗藏变数。欧盟碳关税政策调整、东南亚市场竞争加剧都可能冲击其海外扩张步伐。

技术迭代压力同样紧迫。特斯拉Model 2即将入局中端市场，城市NOA落地进度关乎智能化竞争力。

面对这些挑战，零跑汽车需要更多资源和支持，这也是引入四家国资股东的重要原因。

Part.09

结语

随着四家浙江国资股东的入局，零跑汽车已经不再是一家简单的造车新势力。它已经成为浙江省新能源产业战略的重要组成部分。

金华、杭州、湖州三地国资的协同投资，展现了浙江省内新能源汽车产业资源的优化配置。这张资源网络远远超出26亿现金的价值。

零跑汽车计划在2026年推出A系列入门级车型，售价下探至6-8万元；2027年推出D系列高端MPV车型，售价35-45万元，进军豪华市场。

国资加持下的零跑汽车，正在加速摆脱“价格屠夫”的单一标签，向着成为全球领先的智能电动车企的目标迈进。