公司2021又推出一款最新多功能手游辅助， 安装的客户全部一对一教会操作与售后服务，需要翻本的添加24小时台州方特?狂野大陆主题乐园
wepoker 微有挂吗 hhpoker如何开挂 德扑之星怎么开挂 来玩APP德州有没有挂 咨询软件添加微信《5415480 Runner是不是有挂 德扑圈可以开挂吗 wepokerplus到底有没有挂 impoker能不能开挂 云开挂软件 wepoker辅助软件28日，中国羽毛球队在厦门结束了2025年苏迪曼杯前两轮赛事，在5比0胜阿尔及利亚和3比0战胜中国香港队后，中国队顺利出线晋级八强。

北京时间7月16日，正在欧洲拉练的中国男篮在主帅郭士强的率领下与荷兰男篮进行了一场热身赛。最终，中国男篮的余嘉豪、王俊杰和胡明轩3人得分上双，以84比76击败对手。

上半场，赵嘉义率先中投取分，王俊杰开场也是连续命中两记三分，余嘉豪节末打进“2+1”。首节结束，中国男篮领先荷兰男篮5分。第二节，胡金秋连续有得分进账，随后，廖三宁抢断反击取分，余嘉豪再度前场拿到篮板球得分，半场结束，中国男篮42比37领先。

下半场，王俊杰、余嘉豪和高诗岩等人联手发挥，帮助中国男篮拉开分差。三节结束，中国男篮62比49领先。末节最后阶段，荷兰男篮打出小高潮连续追分，但比赛时间所剩无几，最终，中国男篮赢得胜利。

数据方面，余嘉豪16分10篮板1助攻1抢断1盖帽、王俊杰13分7篮板、胡明轩13分1篮板1助攻1抢断、廖三宁9分5助攻2抢断、胡金秋8分4篮板、高诗岩8分3篮板1助攻2抢断。

值得一提的是，昨天出场的王俊杰和高诗岩将分别代表辽宁全运男篮出战“十五运”U22组和成年组决赛阶段比赛。

上半场，赵嘉义率先中投取分，王俊杰开场也是连续命中两记三分，余嘉豪节末打进“2+1”。首节结束，中国男篮领先荷兰男篮5分。第二节，胡金秋连续有得分进账，随后，廖三宁抢断反击取分，余嘉豪再度前场拿到篮板球得分，半场结束，中国男篮42比37领先。下半场，王俊杰、余嘉豪和高诗岩等人联手发挥，帮助中国男篮拉开分差。三节结束，中国男篮62比49领先。末节最后阶段，荷兰男篮打出小高潮连续追分，但比赛时间所剩无几，最终，中国男篮赢得胜利。数据方面，余嘉豪16分10篮板1助攻1抢断1盖帽、王俊杰13分7篮板、胡明轩13分1篮板1助攻1抢断、廖三宁9分5助攻2抢断、胡金秋8分4篮板、高诗岩8分3篮板1助攻2抢断。值得一提的是，昨天出场的王俊杰和高诗岩将分别代表辽宁全运男篮出战“十五运”U22组和成年组决赛阶段比赛。
上半场，赵嘉义率先中投取分，王俊杰开场也是连续命中两记三分，余嘉豪节末打进“2+1”。首节结束，中国男篮领先荷兰男篮5分。第二节，胡金秋连续有得分进账，随后，廖三宁抢断反击取分，余嘉豪再度前场拿到篮板球得分，半场结束，中国男篮42比37领先。下半场，王俊杰、余嘉豪和高诗岩等人联手发挥，帮助中国男篮拉开分差。三节结束，中国男篮62比49领先。末节最后阶段，荷兰男篮打出小高潮连续追分，但比赛时间所剩无几，最终，中国男篮赢得胜利。数据方面，余嘉豪16分10篮板1助攻1抢断1盖帽、王俊杰13分7篮板、胡明轩13分1篮板1助攻1抢断、廖三宁9分5助攻2抢断、胡金秋8分4篮板、高诗岩8分3篮板1助攻2抢断。值得一提的是，昨天出场的王俊杰和高诗岩将分别代表辽宁全运男篮出战“十五运”U22组和成年组决赛阶段比赛。

陇南小甘包赢挂7 8土豪版哈局十三张方片十三张老友棋牌俄罗斯轮盘控制器闲玩圣游德扑圈怎么装挂科乐填大坑可以安装挂吗心悦填坑究竟有挂吗然而，由于设备使用年限接近上限，为了确保游客的安全，这座老摩天轮于2024年11月4日正式停止运行并开始拆除，随后启动升级重建工程。胜奕填大坑揭秘曝光德州wepoker真的有挂吗天天福建十三张到底那里有挂微信链接斗牛到底有没有挂吗天天福建十三水是不是有挂德州撲克-菠蘿曝光透视微扑克”确实可以开挂德 州之星开挂教学据海底世界的工作人员介绍，原左海公园摩天轮曾是福州市第一座高空摩天轮，从1995年投入使用至2025年，运营了近29年，接待游客超过千万人次。它不仅是福州的一个老牌地标，更是见证了这座城市几代人的成长。小程序十三水助挂,友玩广西麻将助挂,,陇南小甘包赢挂  那样的高级别的大主播，寥寥可数！  所谓海猛子，就是春秋两季下去海底捞海参的工人！他们被统称为海猛子！  潜下去，很快，找到了！  鱼丸是可以免费领取的，每日签到，再加上开礼盒。  说完不等丁兆天答话，就退出了直播间下线了！  父亲两年前执意让她和安江结婚，而且还是让安江当上门女婿，甚至，车祸奄奄一息时，都还在叮嘱这件事情，说如果不结婚，他死不瞑目。  没签约的主播，也有50%的分成，但是如果是你是高级别的签约，会有特殊的合同，能够有最多70%的礼物分成！  人一走，这时候，在线人数变成了241人了！  今天是丈母娘高玉兰的生日，他此刻才到，回来晚了。  这附近，胖子的海钓竿的附近，都是小鱼小虾的，没什么意思！ 咨询软件添加微信5415480

【东吴机械】周尔双13915521100/李文意/韦译捷/钱尧天18151137679/黄瑞/谈沂鑫/陶泽13156381006

投资评级：增持（维持）

投资要点

?1??海外市场需求强劲，2025年H1公司业绩稳健增长

2025H1公司实现主营业务收入90.18亿元，同比+12.5%；毛利29.60亿元，同比+14.2%；本公司股东应占利润17.12亿元，同比+12.6%。业绩增长主要受益于全球产业链重构及公司海外布局的先发优势，叠加海外市场和以新能源汽车为代表的下游需求旺盛。同时，25H1汇兑收益净额为1.44亿元，而去年同期为亏损0.89亿元，对利润亦有正面贡献。

分地区看，2025年上半年海外销售额实现38.18亿元，同比增长34.7%，占总收入比重提升至42.3%。我们判断海外高增主要系全球产业链结构性调整，公司在东南亚等地区凭借多年的布局和投入，销售增长显著。国内销售额为52.01亿元，同比微增0.3%，在高基数下维持稳定。分业务看，25H1注塑机业务实现营收86.37亿元，同比+12.1%；部件及服务实现营收3.81亿元，同比+21.0%。分注塑机产品型号看，受益于海外日用消费品以及国内新能源汽车和家电行业的需求增长，Mars和Jupiter同比分别+13.2%和14.7%。

?2?毛净利率保持稳定，期间费用率维持低位

盈利能力方面，2025H1公司毛利率为32.8%，同比+0.5pct，主要系原材料价格相对较低，股东应占利润率为19.0%，与去年同期持平。期间费用率方面，2025H1销售费用率为8.25%，同比+0.19pct，一般及行政开支费用率为6.56%，同比+0.38pct。

?3?应收账款增长较快，经营活动现金流表现强劲

截至2025年6月30日，公司应收账款为51.22亿元，同比增长19.2%；存货为47.17亿元，同比增长19.3%。我们判断应收账款增长较快或与收入增长及海外业务扩张有关。尽管应收账款有所增加，但公司2025年上半年经营业务所得现金净额达14.02亿元，同比+16.3%，显示出公司优秀的经营现金流管理能力。

?4?提供定制化方案，推进海外供应链建设

1）为行业标杆客户提供定制化解决方案：公司针对大客户需求，提供定制方案，客户包括海尔、小米、爱玛和零跑等。其中，25年5月为零跑树脂产品线打造的“保险杠无人化交钥匙工程”正式宣布投产，实现了从原料到成品的全流程智能化生产闭环。

2）推进海外集成供应链建设：公司积极进行全球化布局，截至目前，位于塞尔维亚的欧洲区域制造中心正在建设，预计今年完成并试营运，并于26年3月正式开业；位于印度的第二个制造基地已完成建设并投入使用；位于日本的制造基地即将建设完成，并预计于25年8月正式开业；位于马来西亚的制造基地25年5月已举行开工典礼，预计26年全面建成投产。

盈利预测与投资评级

考虑到公司龙头优势持续巩固，海外渠道布局不断兑现业绩，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为35.22/39.08/42.94亿元，当前市值对应PE分别为9/8/7倍，维持公司“买入”评级。

风险提示

制造业复苏不及预期，注塑机需求不及预期，行业竞争加剧

东吴机械团队

东吴机械研究团队荣誉

2020年 卖方分析师水晶球奖 机械行业 第五名

2017年 金牛奖最佳分析师 高端装备行业 第二名

2017年 卖方分析师水晶球奖 机械行业 第五名

2017年 每市组合 机械行业 年度超额收益率 第一名

2016年 金牛奖最佳分析师 高端装备行业 第四名

2016年 每市组合 机械行业 年度超额收益率 第一名

周尔双 ?所长助理；机械行业首席分析师（全行业覆盖）

擅长产业链视角寻找景气度赛道+寻找优秀的alpha公司。十余年机械研究经验，2013年加入东吴证券。

李文意 分析师（光伏设备、半导体设备、锂电设备）

浙江大学财务管理学士、会计学硕士，2022年入职东吴机械组，主要研究方向为光伏设备、半导体设备&零部件、锂电设备等专用设备。善于从底层的第一性原理研究新技术、新方向，深入跟踪产业链边际变化。

韦译捷 分析师（工程机械、检测设备、船舶设备、油服设备）

厦门大学经济学学士、西安交通大学经济学硕士，2022年加入东吴证券。

钱尧天 研究员（通用自动化、机器人、机床、刀具）

南京大学金融学士、日本早稻田大学经济学硕士，2022年加入东吴证券。

黄瑞 研究员（工程机械、油服设备、通用自动化）

西南财经大学经济学学士，中国人民大学管理学硕士，2023年加入东吴证券。

谈沂鑫 研究员（光伏设备、半导体设备、锂电设备）

伦敦大学学院经济学学士，伦敦商学院管理学硕士，2024年加入东吴证券。

陶泽 研究员（机器人、通用设备（机床、刀具等）、轨交设备）

上海财经大学经济学学士，中国人民大学经济学硕士，2025年加入东吴证券。

? ? 本公众订阅号（微信号：先进制造新视角）由东吴证券研究所机械团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。

? ? 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。

? ? 本订阅号不是东吴证券研究所机械团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。

? ? 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。

? ? 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

? ? 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）

新浪财经意见反馈留言板

All Rights Reserved 新浪公司 版权所有