2025年来，万达电影两位持股5%以上股东杭州臻希、莘县融智接连披露减持计划，其中莘县融智年内已进行过一次减持

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

万达电影股份有限公司（下称万达电影，002739.SZ）股东持股变动频繁。

8月5日，万达电影披露公告称，近日收到公司持股5%以上股东杭州臻希投资管理有限公司（下称杭州臻希）出具的《关于股东权益变动比例触及1%的整数倍的通知》。公告显示，杭州臻希于2025年7月30日至2025年8月1日减持公司股份829.34万股，占公司总股本的0.3927%。本次减持后，杭州臻希持有公司股份12670.65万股，占公司总股本的6%。

而在此之前的8月1日晚间，万达电影亦发布公告表示，公司持股5%以上股东莘县融智基于自身资金需求，计划在本公告披露日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持该公司股份累计不超过4223.56万股，即不超过该公司总股本的2%。

截至公告披露日，莘县融智持有万达电影9149.39万股股份，占该公司总股本的4.3325%，莘县融智及其一致行动人则合计持有万达电影约1.07亿股股份，占该公司总股本的5.0456%。

杭州臻希权益变动比例触及1%

资料来源：公司公告

莘县融智发布减持计划

信息来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到，2025年以来，股东莘县融智对万达电影的持股变动频繁，持股比例呈现持续下滑态势。1月13日，万达电影在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理完成回购注销手续，即以总价1元回购并注销了莘县融智持有的6759.01万股股份。此次回购注销是莘县融智为履行未完成业绩承诺的股份补偿义务，虽不属于直接减持行为，但导致莘县融智及其一致行动人的合计持股比例从之前的10.90%降至8.05%。

随后，股东莘县融智因自身资金需求，开启主动减持之路。2025年3月11日至同年4月25日期间，莘县融智通过集中竞价交易和大宗交易方式，共计减持6335.34万股万达电影股份，减持比例为3%。按照当时11.56元/股的减持均价计算，莘县融智此次减持共计套现7.32亿元。此次减持完成后，莘县融智的持股比例降至4.33%，而莘县融智及其一致行动人的合计持股比例变动为5.05%，仍是万达电影持股5%以上股东。近日，该股东再次发布减持计划。

除莘县融智外，该公司的另一持股5%以上股东杭州臻希因自身商业安排，于5月8日发布了减持计划。该股东拟以集中竞价及大宗交易方式减持该公司股份不超过2941.12万股，即不超过该公司总股本的1.3927%。最新消息显示，杭州臻希已实施了部分减持计划。

据最新业绩状况披露，万达电影预计2025年上半年将实现盈利，归母净利润预期在5亿元至5.60亿元之间，预较上年同期大幅增长340.96%至393.87%。不过，考虑到此前几年万达电影受行业环境影响显著，盈利状况波动较大，2025年上半年这一增长态势是否具有可持续性，依旧为市场所聚焦。

回顾过往，电影行业在2022年遭遇了严峻挑战。彼时，影院频繁停业，影片供给不足，部分热门影片未能如期上映，重点档期也未能充分发挥其应有的市场带动作用。受此影响，2022年电影票房较上年下降36.4%，仅为300.67亿元，观影人次亦同比下降39.2%至7.12亿。在这一背景下，万达电影的经营受到冲击，2022年营收同比下降22.38%至96.95亿元，同时由盈转亏，净亏损额达到19.23亿元。

2023年，电影行业重新恢复市场活力，全国电影票房、观影人次分别同比实现83.4%和82.5%的增长，单银幕产出、上座率等指标均有所提升。万达电影在这一年也迎来转机，营收重回百亿元规模，增至146.20亿元，并且扭亏为盈，实现归母净利润9.12亿元。

然而好景不长，进入2024年，中国电影市场在复苏进程中出现了显著回调，全年总票房、观影人次再度下滑，降幅分别为22.6%和22.3%，市场整体表现相对疲软。尤其是非节假日期间，票房表现平淡，单日票房低于3000万元的大盘天数多达58天。在此趋势下，万达电影2024年业绩再度下行，营收同比下降15.44%至123.62亿元，归母净利润则录得-9.40亿元，再次陷入亏损。

具体到业务层面，2024年，万达电影收入占比达54.09%的观影收入板块表现不佳，收入同比下降20.82%至66.87亿元，而毛利率则较上年减少13.17个百分点。与此同时，该公司的广告收入、商品及餐饮销售、电视剧制作发行及相关业务收入同比亦出现不同程度下滑，降幅在3.46%至54.01%区间不等。

万达电影近年来营收与净利情况

数据来源：公司财报

进入2025年，上半年国内电影市场呈现出“档期冷热不均”特征，继2025年春节档票房成绩带动1至2月市场爆发式增长后，3至6月电影市场热度迅速下滑遇冷。下半年电影行业将如何变动？万达电影能否在这充满挑战的行业环境中继续扛住压力，保持稳定增长？

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